汇凯金业：2024年黄金价格主要受哪些因素影响
黄金的价格受各种政治和经济因素影响。然而，预测黄金价格时要考虑的关键因素是美元，因为黄金是以美元计价的。
美元走强会使黄金变得更加便宜；相反，美元疲软会使黄金变得更加昂贵。此外，美国是最大的黄金储备国，持有约为 8100 吨黄金。
金价从 2022 年 11 月初开始攀升，到 2023 年 12 月底达到 1,854.38 美元。2023 年 5 月达到 1,999.47 美元的水平后，该资产的价格发生反转。此后，黄金价格下跌约 13%，跌至 1,810.40 美元。
在于 2023 年 10 月爆发的中东巴以冲突期间，XAUUSD(现货黄金/美元)价格再次开始强劲复苏。截至 2023 年底，黄金价格涨幅超过 12%。到 12 月底，金价为 2041.19。2024 年前两个月黄金价格在 2,088.40-1,984.23 的区间内盘整。
美国宏观经济数据发布后，大型市场参与者在 2024 年 3 月开始特别有兴趣购买黄金。美联储主席 Jerome Powell 发表的声明支持了迄今为止出现的这一势头。我们可以挑出以下几个要点：
利率可能处于当前周期的高点；
劳动力市场依然相对紧张；
劳动力需求继续超过供应；
经济前景模糊，并不能保证达到 2% 的通胀率。然而，在今年某个时刻开始放松货币政策是合适的。
美国股指也与黄金价格一样创下新高。修正迟早会发生，因此投资者通过黄金来对冲其头寸，以确保资金安全。
应该指出的是，东欧和中东日益紧张的局势促使市场参与者采取更加保守的做法。也门胡塞武装与美国领导的联军在红海的敌对行动再次升级可能会导致不可预见的后果。
例如，过去一个月，连接欧洲、东亚、非洲和阿拉伯国家的四条海底电缆在红海被切断，导致全球互联网中断。这可能会严重影响一些金融市场和公司。此外，胡塞武装袭击运载货物和原材料的商船，扰乱了供应链。这种危险事件可能会产生严重后果，甚至引发新的危机。
导致黄金需求增加的另一个推动因素是各国央行积极购买黄金，因为人们担心会再次发生没收和冻结俄罗斯黄金和外汇储备那样的事件。
2024 年，金价将受美联储的进一步声明、地缘政治和即将举行的美国总统大选等因素影响。
可能影响黄金价格的因素
通常，交易员将基本面分析用于股市，而不是黄金。基本面分析师关注某些公司的财务报表，而黄金市场分析师则关注宏观经济因素、全球政治和经济的稳定性以及来自投资替代品的竞争，从而预测价格。让我们研究一下可能影响主要贵金属价格的五个宏观经济参数。
通胀
通货膨胀对黄金 (XAU) 的价值有影响，但影响没有人们想象的那么大。大多数黄金新手投资者认为，如果美国通货膨胀率上涨，金价接下来应该也会上涨，因为购买每盎司黄金时将需要支付更多的美元。但从长期来看，通胀率与金价之间并不存在很强的相关性。我们从下图可以看出这一点，该图显示了美国通胀率和金价的变化情况。
导致两者之间没有很强相关性的原因主要有两点：
a) 黄金不是商品。也就是说，它不像石油或黑色金属那样被工业消耗，因此对货币购买力的反应与其他商品不同。
b) 在经济和股市增长时期，黄金必须为提高盈利能力以及获得投资者的关注进行“竞争”。此外，在此期间，通货膨胀率通常很高。
货币价格波动
黄金和正在失去储备货币功能的美元一样，也是一种避险资产。因此，如果其中一种货币(例如美元)的汇率相对于其他储备货币贬值，而以其他货币购买黄金的购买力保持不变，那么合乎逻辑的结果就是金价相对于贬值的货币上涨。该图显示了美元指数(蓝线)与金价(黄线)之间的反向长期关系。
地缘政治紧张局势带来的经济衰退风险
对于投资者来说，任何军事冲突都是加剧经济不确定性的最重要因素(仅次于金融危机)。当投资者感到恐惧时，黄金是最安全的投资工具，而地区冲突很有可能导致市场出现这种情况。它们还与其他几个推高价格的因素有关联，包括过度消费、货币供应、政治不稳定和货币贬值。
利率
黄金对利率很敏感，因为它不产生本期收益。因此，它对股市中提供潜在收入的替代品高度敏感，例如债券或支付股息的股票。两者之间存在明显的负相关关系(尽管并非完全呈负相关关系)。当美国国债收益率上升时，黄金价格呈横盘走势甚至下跌的可能性很大，而美国国债收益率下降往往会导致黄金价格出现看涨趋势。
例如，为了应对 21 世纪初的经济衰退，美联储将利率降至非常低的水平，这迫使长期投资者从低收益债券中撤出，并通过购买黄金来实现投资组合多元化。这为本已上涨的金价提供了良好的支撑。2022 年 1 月 26 日，美联储提供了加息线索，导致 1 月 26-28 日黄金价格从 1,847.61 美元大幅下跌至 1,791,03 美元。
供给与需求
在评估对贵金属价格的影响时，供给与需求是最困难的因素。包括央行、国际货币基金组织和领先基金在内的大型黄金投资者对市场产生了重大影响。这些参与者的行动可能极大地改变市场对黄金首饰和投资工具的需求量。
对于普通的个人投资者来说，对这些大型参与者的行为进行核算是一项不可能完成的任务，因为他们无法获取所有参与者的经济数据信息。
为了对市场平衡状况有个大致的了解，您需要知道大部分黄金需求或多或少地均匀分布在投资工具和珠宝之间。
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