如何计算场内基金的折价率和溢价率

场内基金，也称为交易型开放式基金(ETF)，可以在交易所进行买卖，其价格会受到市场供求关系的影响，因此可能出现与净值不一致的情况，即出现折价或溢价。理解折价率和溢价率，对于投资者选择合适的投资时机至关重要。

一、 折价率

定义： 折价率是指场内基金的单位市价低于其单位份额净值的程度，表示市场对该基金的估值低于其实际价值。

计算公式： 折价率 =(单位份额净值 - 单位市价)/ 单位份额净值 × 100%

举例说明： 某基金的单位份额净值为 1.5 元，而其单位市价为 1.2 元，那么该基金的折价率 =(1.5 - 1.2)/ 1.5 × 100% = 20%。这意味着该基金的市场价格比其实际价值低了 20%。

二、 溢价率

定义： 溢价率是指场内基金的单位市价高于其单位份额净值的程度，表示市场对该基金的估值高于其实际价值。

计算公式： 溢价率 =(单位市价 - 单位份额净值)/ 单位份额净值 × 100%

举例说明： 假如一个基金的净值是 2 元，而在市场上的交易价格是 2.2 元，那么该基金的溢价率 =(2.2 - 2)/ 2 × 100% = 10%。这意味着该基金的市场价格比其实际价值高了 10%。

三、 ETF 基金的折溢价率

IOPV： 对于 ETF 基金，交易所会计算一个 “参考单位基金净值”(IOPV)，每隔 15 秒公告一次，代表 ETF 当前估计的净值水平。

计算公式： 折溢价率 =(场内价格 - IOPV)/ IOPV × 100%

意义： IOPV 更准确地反映了 ETF 基金的实时净值，因此使用 IOPV 计算折溢价率更能反映市场对该基金的真实估值。

四、 折溢价率的意义

折价： 折价意味着市场对该基金的未来预期较为悲观，投资者可以考虑逢低买入。

溢价： 溢价意味着市场对该基金的未来预期较为乐观，投资者可以考虑逢高卖出。

五、 影响折溢价率的因素

市场供求关系： 当市场对该基金的需求大于供给时，价格会上涨，出现溢价;反之，则会出现折价。

基金规模： 规模较小的基金更容易出现折溢价，因为其流动性相对较差。

市场情绪： 市场情绪波动也会影响折溢价率，例如在市场恐慌情绪下，基金价格可能会出现大幅下跌，导致折价。

理解场内基金的折价率和溢价率，可以帮助投资者更好地判断市场对该基金的估值，并做出更明智的投资决策。需要注意的是，折溢价率只是参考指标之一，投资者还需要结合其他因素，例如基金的基本面、市场环境等，做出最终的投资决定。